股市沉浮又一年，指数表现亮眼，投资者获得感几何？

股市沉浮又一年

过去一年，A股在全球主要指数中涨幅位居前列，IPO数量、融资额创近年来新高，科创板、注册制试点相继亮相，资本市场开放进程明显提速。

涨幅位居全球各主要指数前列、IPO数量、融资额创近年来新高，科创板、注册制试点相继亮相，资本市场开放进程明显提速……对于A股市场而言，刚刚过去的2019年是不同寻常的一年。

当2018年最后一个交易日，上证综指报收2493.90点时，市场对A股新一年的预期难言乐观。在2019年第一周内，上证综指就下挫至2440.91点。然而，当2019年走完最后一个交易日，上证综指以一根阳线收官成功站稳3000点，A股终于可以欣慰地告诉投资者，自己没有再跌回去。

指数表现亮眼，投资者获得感几何？

上证指数上涨21.89%、深证成指上涨44.08%、中小板指上涨39.70%、创业板指上涨43.16%……2019年，A股在全球主要指数中涨幅位居前列。指数表现亮眼的背后，投资者们的获得感如何?

“2019年没有跑赢大盘，大概算了算收益接近20%。”炒股10余年，来自山东烟台的余东林一直以底层小散户自居。“相比那些动辄就能实现‘一个小目标’的股神而言，我这样的成绩实在拿不出手。但对我自己来说，2019年确实是收获的一年，距离解套又进了一步。”

刚刚开始关注A股市场的北京白领杨巍，前两天在朋友圈里晒出了自己股市的第一张成绩单。“不赚不赔。”杨巍觉得，对于出入股市的“小白”而言，这样的成绩可以接受。“没有交太多的学费，积累了不少经验，新一年在操作上应该会更有底气。”

2019年，A股市场表现回暖，投资者各有各的盈亏账，但对市场的热情却是相同的。数据显示，截至去年12月30日，两市年内成交126.5万亿元，比2018年增加了41%，交易日趋活跃。截至2019年11月末，已开立A股账户的自然人投资者数量达到1.59亿户，较2018年底增加了1244万户，再创历史新高。

在投资者规模不断扩大的同时，投资心理正在趋于成熟。“过去一年，只在市场预期出现重大变化时进行过一两次操作，其余多数时间只是看看。”1月3日，来自河南的股民安琪打开证券APP时发现，客户端因为长时间未登录已需要重新输入账号密码。“前期已经研究了很久，看准了投长线，所以并不会天天盯着K线”。

概念题材推陈出新，“讲故事”还会吃香吗？

A股市场从不缺乏故事，投资者有投资者的故事、上市公司也有上市公司的故事。2019年，市场上围绕“故事”展开的行情此起彼伏、“精彩”不断。

2019年，上证综指多次冲击3000点关口，在市场连续上攻的背景下，养殖概念股、5G概念股、工业大麻概念股、人造肉概念股、垃圾分类概念股轮番登场。直到年末，市场上网红概念股等题材仍在不断推陈出新。

然而，这其中有的故事因缺乏实际业绩支撑，最终没能继续讲下去。以工业大麻概念股为例，2019年初，受国外工业大麻合法化消息影响，A股刮起“工业大麻风”， 多支工业大麻概念股出现大幅上涨行情。一时间，A股市场涌现出四五十家工业大麻概念股，不少公司股价翻番。

市场炒热之下，监管进一步收紧。国家禁毒委发布的《关于加强工业大麻管控工作的通知》中，要求各省加强工业大麻许可的审批，对过往批准的许可也要重新审定，严格规范工业大麻产业。国家禁毒委员会副主任、公安部反恐专员刘跃进在国新办新闻发布会上表示，在很多国家将大麻合法化的前提下，中国将更加严格加强对“工业大麻”的监管。随后，大麻概念股逐渐熄火，不少公司股价大幅回撤。

该来的总会来，该走的总会走。没有实际业绩，再好的故事也有讲完的一天。在业内人士看来，A股市场投资者以散户为主，这为一些缺乏业绩支撑的概念题材炒作提供了土壤。但随着监管的发力和投资者的成熟，讲故事的逻辑将出现变化，单纯依靠题材炒作的行情，持续性将越来越短。

外资“买买买”，开放提速会带来怎样的变化？

2019年，我国资本市场开放明显提速，A股开放程度也越来越高。2019年，监管层推出了多项开放措施，包括取消QFII、RQFII额度限制、优化和扩大股票互联互通机制、进一步扩大证券期货业开放等，政策出台密集程度前所未有。

2019年12月，中国人民银行、国家外汇管理局起草《境外机构投资者境内证券投资资金管理规定(征求意见稿)》，进一步便利境外机构投资者参与境内证券投资，引入更多境外长期资金。

一系列开放动作之下，外资入场A股，“买买买”热情高涨。2019年，国际指数编制公司MSCI三次调高A股纳入因子至20%，富时罗素指数将A股纳入，标普道琼斯也将A股上市公司纳入标普新兴市场全球基准指数。

数据完美诠释了A股市场的受欢迎程度。来自沪港通的数据显示，2019年通过互联互通机制累计净流入资金达3517.43亿元，创下历史新高，年末更是实现连续30个交易日持续净流入。而据央行发布的数据，2019年前三季度外资持股总市值为1.77万亿元，同比大增38%。

不少机构和专家都认为，A股的进一步开放，将为市场带来更多发展机遇。同时，外资对蓝筹股的追捧和价值投资的理念，也将影响国内投资者和机构，带动投资理念的转变。

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